3月5日，东吴证券发布一篇机械设备行业的研究演讲，演讲指出，持续保举光伏设备和半导体设备及零部件；关心通用&工程机械景气苏醒机遇。1。保举组合：三一沉工600031）、恒立液压601100）、晶盛机电300316）、先导智能300450）、迈为股份300751）、华测检测300012）、拓荆科技、杰瑞股份002353）、柏楚电子、长川科技300604）、奥特维、富创细密、杭可科技、绿的谐波、芯源微、奥普特、新莱应材300260）、海天精工601882）、高测股份、利元亨、至纯科技603690）、联赢激光、纽威数控、道森股份603800）。近期半导体行业利功德务不竭，①长江存储注册本钱金由562。7亿余元，大幅添加至1052。7亿余元。此中，大基金二期认缴出资近128。87亿元，出资体例为货泉和股权。②3月2日国务院副总理刘鹤正在调研集成电企业成长并掌管召开座谈会，指出成长集成电财产必需阐扬新型举国体系体例劣势，用好和市场两方面力量，凸显出国度成长半导体行业的决心。根基面方面，2022年中芯国际本钱开支为63。5亿美元，2023年本钱开支估计维持持平，仍然维持较高本钱开支，考虑到前期投标有一些延后（中芯京城瓶颈设备影响等），我们估计Q2无望投标启动。当前布景下，进口替代逻辑正正在持续不竭强化，将是一条主要的投资从线，看好半导体设备后续行情：沉点保举长川科技、拓荆科技、至纯科技、芯源微，北方华创002371），中微公司、万业企业600641）、盛美上海、华峰测控。沉点关心低国产化率、弹性空间大的量测环节，关心精测电子300567）。HJT正在2024年无望成为光伏电池片支流手艺：取TOPCon比拟，2022年-2023年较多光伏企业选择扩产TOPCon，但TOPCon降本和提效空间无限，按照我们测算结局HJT的单W成本，可比TOPCon低0。15元/W摆布；取钙钛矿比拟，单结钙钛矿良率较难提拔，最优方案为HJT+钙钛矿的叠层工艺，估计会正在2026-2027年HJT达到效率极限时财产化。故我们估计2023H2各家头部企业会鞭策HJT的3-5GW级别投标，2024年起头HJT将变成新扩支流。正在HJT行业的分歧成长阶段，即新进入者扩产整线、龙头企业规模化分段投标，迈为做为龙一均具备整线交付、HJT整线设备市占率无望继续连结正在70%+；同时正在2023年行业扩产TOPCon、XBC的环境下迈为同样受益，迈为是丝印设备龙头，按照2023年TOPCon扩产200GW，迈为市占率75%估算，我们估计2023年丝印订单可达50亿元。沉点保举硅片设备龙头晶盛机电、电池片设备HJT整线龙头迈为股份、切割设备龙头高测股份、组件设备龙头奥特维、热场龙头金博股份。①通用拐点到临前夜，看好板块机遇。宏不雅：2023年1月PMI指数为50。1，沉回荣枯线万亿元，均超市场预期。行业订单增速遍及下降，但刀具行业需求照旧兴旺，次要龙头企业订单排产仍正在1-1。5月摆布。2月前瞻来看，次要企业自春节后运营情况持续好转。②一体化压铸渗入加快利好设备商：受特斯拉降价影响，国内车企成本端承压，一体化压铸做为降本的无效手段，是大势所趋。我们估计跟着2023-2024年一体化压铸车死后底板量产，行业需求即将送来快速增加期，而大型压铸设备壁垒高，合作款式好，系财产链最优环节，将充实受益。沉点保举：一体化压铸保举伊之密300415）、力劲科技；机床保举海天精工、纽威数控、科德数控、国盛智科、创世纪300083）；通用减速机保举国茂股份603915）；刀具保举欧科亿、华锐细密；工业机械人保举绿的谐波、埃斯顿002747）；FA从动化保举怡合达301029）。受益泛半导体零部件国产替代加快，2022年富创细密净利润预增70%-104%，新莱应材预增94%-112%、汉钟精机002158）净利润同比增加33%。2023年正在光伏、半导体等泛半导体焦点零部件供应偏紧、国产替代加快布景下，业绩仍无望连结较高增速。持久看，泛半导体零部件国产化历程全体畅后于设备，此中半导体焦点零部件国产化率不脚10%，持久成漫空间广漠，板块回调具备设置装备摆设吸引力。保举富创细密、新莱应材、汉钟精机、正帆科技，关心英杰电气300820）。2023年2月PMI指数为52。6，环比提拔2。5个百分点，跨越市场预期，制制业景气宇持续提拔。2022年四时度以来，以机床、刀具等为代表的通用从动化板块送来一波较为较着上涨行情，激光做为通用细分赛道，同样受益于制制业苏醒，但目前股价相对处于底部，后续无望送来补涨机遇。沉点保举柏楚电子、锐科激光300747），公用激光设备沉点保举德龙激光、联赢激光。2023年1月挖机销量10443台，同比下降33。1%，此中国内3437台，同比下降58。5%。出口7006台，同比下降4。41%。我们认为2023年经济托底下逆周期调控仍有发力空间，叠加2022年部门基建延后至2023年开工，后续基建开工无望带动需求苏醒。全球化兑现无望贡献业绩增量，拉平周期波动，工程机械龙头无望送估值上移。钢材等原材料价钱回落布景下，次要企业利润端无望触底回暖。此外，2024-2025年内销工程机械市场无望送新一轮更新周期，叠加出口增加、利润率修复，工程机械板块无望回暖。保举全球工程机械龙头【三一沉工】，挖机、高机高速拓展【中联沉科000157）】，上逛焦点零部件【恒立液压】。声明：本文援用第三方机构发布演讲消息源，并不数据的及时性、精确性和完整性，数据仅供参考，据此买卖，风险自担。

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2026-01-15 09:41